申博充值中心

申博太阳城娱乐开户 中信证券:非银金融

时间:2018-3-29 19:16:03  作者:  来源:  查看:27  评论:0
内容摘要:  事项:   中国资本市场需要圆“BATJ”梦,“让业务主战场在境内的新经济企业回归A股”是政策改革方向之一。3月3日,委员李稻葵表示支持独角兽企业回A股,通过发行CDR更符合实际。同日,据新浪财经报道,第一批入围CDR名单出炉,共有8家企业,除了BATJ外,澳门太阳城电脑客户...


  事项:

  中国资本市场需要圆“BATJ”梦,“让业务主战场在境内的新经济企业回归A股”是政策改革方向之一。3月3日,委员李稻葵表示支持独角兽企业回A股,通过发行CDR更符合实际。同日,据新浪财经报道,第一批入围CDR名单出炉,共有8家企业,除了BATJ外,澳门太阳城电脑客户端下载,还有携程、微博、网易以及香港上市的舜宇光学。根据交易所对CDR制度的前瞻研究及最新政策变化,我们以科普报告形式,尝试回答以下问题:

  观点:

  1.什么是CDR?

  中国存托凭证CDR(ChineseDepositoryReceipt)是相对美国存托凭证ADR(AmericanDepositoryReceipt)提出的金融衍生品,是指存券机构将在海外上市企业股份存放于当地托管机构后, 澳门太阳城手机APP版 共享单车新规实施卡在,在中国大陆发行的代表这些股份的凭证。凭证的持有人实际上是寄存股票的所有人,其权力与原股票持有人相同。CDR可在交易所或柜台市场交易。

  2.为何采用CDR方式回归, 申博太阳城最新网址 申博太阳城最新网址二十四节气之春分

  海外上市的中国新经济企业很多是VIE(协议方式实现海外上市主体对境内经营主体的控制权)架构,普遍存在AB股的安排(同股不同权),有的甚至一直未能盈利,申博太阳城亚洲开户。相比修改新股发行制度或者让企业改变股权架构,发行CDR可以更快、更低成本的突破障碍。

  3.CDR市场规模展望?

  新浪财经报道的8家首批试点公司合计市值规模为7.85万亿元(RMB),假设发行10%市值规模的存托凭证(目前尚无确切规模),则首批试点CDR市场规模预计将达到7850亿(RMB)。2016年末全球存托凭证市场总规模2.9万亿美元,其中中概股存托凭证规模8256亿美元(5.24万亿人民币)。目前沪深流通市值总规模约47.10万亿。

  4.CDR面临的政策障碍?

  美国存托凭证运行的前提是ADR和基础股票随时互换,由于人民币在资本项下不可自由兑换,发行人民币CDR存在与境外基础股票相互转换问题,若不能自由兑换将出现“同股不同价”的情况。

  为突破政策障碍, 菲律宾申博真人网站 华为荣耀畅玩6X手机 澳门太阳城快速提现 云南,目前专家建议有:1)额度范围内的自由兑换,类似港股通额度管理,资本闭环交易;2)发行美元CDR,居民和企业以美元储蓄参与,机构投资者以QDII额度参与;3)以固定规模发行不能互通的CDR,独立定价。

标签:申博太阳城娱乐 菲律宾申博太阳 
相关评论
评论者:      验证码:  点击获取验证码
本类推荐
菲律宾申博开户凭借优质的服务、良好的信誉建立所有的网络客户与盛大娱乐城的纽带,提供全面系统的备用知识.菲律宾申博开户期待您的加入,祝您赚大钱!www.139777.com  
闽ICP备9881380com号
Powered by OTCMS V2.91